二线基金加仓、一线基金观望现象明显

　　上周A股出现反弹后冲高回落态势，直接导致开放式基金的单位净值依然下跌。不过通过资金流向统计发现，上周基金、QFII联合做多，5日资金净流入56亿元。不过二线基金加仓、一线基金观望现象明显，反映市场信心仍不足，专家建议投资者在基金配置上还是以稳健型为主，部分激进型投资者可以配置一些同市场相关性较高的基金。

　　基金排名大逆转

　　上周股市场内热点较为凌乱，直接导致基金也出现和上上周相反的大逆转。从各类基金的表现看，按跌幅从大到小排列，分别是指数型基金、股票型基金、混合型基金、保本型基金和债券型基金，这与上上周各类基金的涨幅榜正好形成鲜明的对比。此外，周度排名中低风险基金和高风险基金再次次序对调。

　　尽管如此，上周基金和QFII联合做多的迹象却表现得比较明显。topview显示，以最新5个交易日为统计周期(7月23日至29日)，大盘机构资金明显净流入。期间共有56家基金参与交易，累计成交535.4亿元，占沪市大盘成交总额的15.9%，资金净流入46.1亿元，基金公司成最近市场资金净流入的主导者。观察具体基金交易席位，基金1632、基金1637、基金1617排在净买入队列前3位，资金合计净流入31.3亿元。事实上，根据市场最新推测，以上3家席位分别是融通、交银施罗德、南方基金的交易席位，金融股是三者建仓重点。

　　与基金总体基金净买入相应的是，以中金淮海路营业部及申银万国上海新昌路两家营业部为统计对象的QFII席位资金也净流入10.3亿元，累计成交59.0亿元，其中中国联通  （600050）、江西铜业  （600362）、山东药玻  （600529）资金合计净流入9474万元。

　　一线基金观望氛围浓厚

　　在目前“维稳”的气氛和奥运来临之前，继上上周部分基金加仓后，上周加仓仍成为基金的主流，但是加仓明显的基本是二线基金公司旗下基金，一线基金观望氛围浓厚。

　　根据德圣基金研究中心统计，上周增仓基金数量大增，仓位增加2%以上的基金达到112只，其中43只基金仓位上升5%以上。增仓最明显的是东方、长盛、大成、信诚等规模中小的二线基金公司，且旗下基金普遍一致增仓。其中增仓幅度最大的配置混合型基金东方龙仓位大幅增加21%.但一线基金公司华夏、南方、嘉实、上投摩根、华安等旗下基金仓位变动并不显著，或有增有减。

　　该中心一研究员认为，对多数基金来说，奥运维稳的气氛降低了积极操作的风险，但要明确转向做多，还需要对市场实质性的支持措施。上投摩根基金也认为，目前市场上观望氛围较浓，投资者似乎都在等待基本面的进一步明朗，预计在维稳的大环境下，市场震荡盘整的趋势还将延续。

　　为此，基金买卖网研究员表示，在目前的市场环境下，建议投资者在基金配置上还是以稳健型为主，部分激进型投资者可以配置一些同市场相关性较高的基金，如华夏中小板ETF、华宝兴业多策略等，这样一方面可以将风险控制在较低水平，同时在市场出现机会的时候能够及时把握。

　　基金点评

　　荷银预算 低风险配置型

　　荷银预算应该也算得上我们周度绩优业绩榜上的红人，而基金的业绩很大程度上决定于基金在股债方面的均衡情况。从投资特点来看，荷银预算基金是一只投资倾向保守的配置混合型基金，股票配置比例长期低于配置型基金平均水平。

　　天治优选 内需配置型

　　天治优选是天治旗下的一只偏股混合基金，该基金自成立以来一直保持稳定的中游业绩水平，而在本轮调整中基金业绩跌幅明显高于其他系基金。从行业配置来看，批零、金融、石化为三大重仓行业，偏重内需型的投资策略是符合震荡市场主线的，但是由于基金相对较差的选股能力，重仓股对基金业绩贡献较小。其中上周市场，虽然行业因素和仓位因素相对有利，但是第二重仓的豫园商城  （600655）本周连拉5个跌停，迫使基金净值大幅缩水。

    来源：德圣基金研究中心

    编辑：倪鹏翔